A crucial issue in asset pricing is to understand the relative importance of discount rate (DR) news and cash flow (CF) news in driving the time-series and cross-sectional variations of stock returns. Many studies directly estimate the DR news but back out the CF news as the residual. We argue that this approach has a serious limitation because the DR news cannot be accurately measured due to the small predictive power, and the CF news, as the residual, inherits the large misspecification error of the DR news. We apply this residual-based decomposition approach to Treasury bonds and equities and find results that are either counterintuitive or unrobust. Potential solutions, including modeling both DR news and CF news directly, the Bayesian model averaging approach, and the principal component analysis, are explored.

A central issue in finance is whether stock prices move because of revisions in expected cash flows or discount rates, and by how much of each. Using direct cash flow forecasts, we show that stock returns have a significant cash flow news component whose importance increases with the investment horizon. For horizons over two years, cash flow news is more important. These conclusions hold at both the firm and aggregate levels, and diversification plays a secondary role in affecting the relative importance of cash flow and discount rate news. Our findings highlight the importance of cash flows in asset pricing.

Abstract The fundamental value of universal nomenclatural systems in biology is that they enable unambiguous scientific communication. However, the stability of these systems is threatened by recent discussions asking for a fairer nomenclature, raising the possibility of bulk revision processes for “inappropriate” names. It is evident that such proposals come from very deep feelings, but we show how they can irreparably damage the foundation of biological communication and, in turn, the sciences that depend on it. There are four essential consequences of objective codes of nomenclature: universality, stability, neutrality, and transculturality. These codes provide fair and impartial guides to the principles governing biological nomenclature and allow unambiguous universal communication in biology. Accordingly, no subjective proposals should be allowed to undermine them.

Abstract Background Catalytic class IA PI 3-kinase isoform p110α is a crucial regulator of cellular proliferation and survival in numerous cell types. While p110α is critically involved in pathogenic vascular remodeling, its physiological role for vascular integrity under stress conditions has not been studied. We report a protective function of smooth muscle p110α against abdominal aortic aneurysm (AAA) formation. Methods & Results In mice lacking p110α in smooth muscle cells (sm-p110α -/- ), perfusion of the infrarenal aorta with porcine pancreatic elastase (PPE) yielded substantially enhanced AAA formation compared to wild type controls. This disease phenotype is partly attributable to a subtle preexisting vascular phenotype under basal conditions, as sm-p110α -/- mice displayed a smaller media area, deranged aortic wall structure (detached smooth muscle cells, increased apoptotic cell death), and a diminished functional responsiveness of aortic rings to vasodilators. Furthermore, p110α is also implicated in regenerative processes during AAA development: Whereas wild type mice showed increased media hypertrophy, neointima formation and proliferation upon PPE intervention, these vascular remodeling processes were diminished in sm-p110α -/- mice. Concomitantly, increased numbers of elastic fiber breaks and ECM degradation were detected in sm-p110α -/- aorta. Mechanistically, we found that lack of p110α expression impaired smooth muscle cell proliferation, expression of contractile marker genes and production of elastin fibers. This phenotype largely depended on reduced phosphorylation and inactivation of FOXO1, as specific FOXO1 inhibition fully rescued proliferation of p110α -/- smooth muscle cells, and knockdown of FOXO1 increased expression of calponin and elastin. Conclusions Smooth muscle p110α protects against AAA disease by maintaining aortic wall homoeostasis and promoting SMC proliferation to compensate for cell loss during AAA development. Our findings have potential implications for current approaches aimed at p110α inhibition for cancer therapy and suggest new pharmacological strategies to activate p110α signaling in AAA disease.

Background This study sought to identify sleep patterns in older adults residing in rural regions, as well as investigate the potential influence of dietary nutrient intake on these patterns. Methods Data were collected from a cross-sectional sample of Qingdao Town, Shandong Province, China. The study investigated 1,167 elderly participants using a general questionnaire, the Pittsburgh Sleep Quality Index, the simplified Food Frequency Questionnaire, and 24-h dietary recall methods. Latent profile analysis and binary logistic regression were applied for data analysis. Results Two sleep categories were identified as “Quick falling asleep, long time, high efficiency group,” Class 1(89.1%) and “Difficult falling asleep, short time, low efficiency group,” Class 2(10.9%). In comparison to Class 1, individuals in Class 2 exhibited a higher likelihood of experiencing difficulties in falling asleep quickly and having poor sleep efficiency when consuming less than 50 g/d of potatoes (OR = 1.863, p = 0.034). Conversely, a daily protein intake of 60 g or more (OR = 0.367, p = 0.007), a daily intake of retinol of 700 equivalents or more (OR = 0.212, p = 0.002), and a daily milk intake of 300 g or more (OR = 0.295, p = 0.035) were associated with a greater probability of falling asleep quickly, having longer sleep duration, and experiencing higher sleep efficiency. Conclusion Our analysis identified two distinct sleep quality patterns among elderly individuals in rural areas. The sleep quality of rural elderly individuals is influenced by their dietary habits. The findings demonstrated a positive association between enhanced sleep quality and higher intake of dairy products, potatoes, and foods containing retinol and protein. Therefore, we propose increased consumption of these nutritional sources for the elderly population.