Reducing excessive price fluctuations of Chinese herbal medicines is crucial to the high-quality development of traditional Chinese medicine. The research utilises the relatively advanced Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF) methodology to uncover multiple bubbles in the Chinese herbal medicine market, marking a pioneering effort in identifying cyclical boom and bust periods in this sector. Furthermore, we innovatively establish the logit regression system to identify the key factors contributing to these bubbles, representing a significant contribution to the field. The quantitative analyses reveal the following key insights: First, seven bubbles existed in the Chinese herbal medicine market from January 2007 to September 2023, consistent with the bubble theory that assumes the existence of expectation and intangible components in the price formation of Chinese herbal medicines. Second, it could be found that speculation and climate factors would cause irrational prosperity in the Chinese herbal medicine market, whereas the former's effect is larger and more significant than that of the latter. Third, the periodical boom and bust episodes in this market are undriven by the pandemic factor. Against the backdrop of frequent occurrences of Chinese herbal medicine bubbles, these conclusions would put forward valuable recommendations for China to promote the health and stable development of the Chinese herbal medicine market.

The nexus between environmental pollution (EP) and technological innovation is crucial for achieving sustainable development. However, existing literature has paid less attention to the new form of high-quality innovation (HI) in environmental management. This paper uses panel data from 31 Chinese provinces from 2008 to 2020, employing the two-stage least squares method to investigate the relationship between HI and EP. The empirical results reveal that HI can effectively reduce the EP, which holds after multiple robustness tests, and this effect is more obvious in southern China. Meanwhile, HI drives clean and efficient energy transition and decreases EP. Moreover, increased environmental regulation weakens the influence of HI on EP. The major contributions of this study are constructing an HI index including innovation, human capital, and government support and examining its influence on EP in China. The findings encourage government to implement policies of innovation-driven transformation, energy conservation and emissions reduction.