Examining the relationship between governance and corporate innovation strategies, we found, in opposition to the assumption that owners have a unified voice, differences among governance constitue...

Abstract This study measures the construct validity of an objective (entropy) approach to measurement of diversification strategy. Results indicate strong convergent, discriminant and criterion‐related validity for the entropy measure of diversification. In particular, support for the entropy measure of diversification strategy was demonstrated through associations with the Rumelt subjective measure of diversification (convergent validity); size, debt and R&D intensity (discriminant validity); and accounting and market‐based performance (criterion‐related validity). Using structural equations modeling, the study reports strong standardized validity coefficients with a diversification factor (0.87 for the entropy and 0.94 for Rumelt's measures). The objective (SIC count) measure exhibits a low standardized validity coefficient (0.44) with the diversification factor. In a discriminant validity test, 70 percent of the variance in the entropy measure is unique to diversification while only 2.8 percent and 7.6 percent are unique to leverage and size, respectively. However, only 6.3 percent of the variance in the SIC count measure is unique to diversification. The study suggests that it may be more appropriate to use the diversification factor with both the entropy and Rumelt subjective measures for maximum accuracy (however, using either alone would be acceptable). Also, the results suggest that the SIC measure may be appropriate in more limited circumstances.

Board of director involvement in restructuring reveals whether restructuring is brought on as an action by the board in its central oversight role or whether managers are purusing positive strategic action or correction. Therefore, based on an integration of organization economics (agency theory and market for corporate control) and strategic management theory (internal control and strategic leadership contingencies), this research examines board involvement in restructuring. Board involvement is hypothesized to be contingent on the governance mechanisms used by the board to monitor top management, control emphasis used by managers to process strategic information and board and managerial characteristics. The basic premise of the paper is that, due to their oversight role, board members (especially outside directors) become involved in restructuring only when managerial strategy implementation appears to be deficient. Top management team equity stakes are found to be negatively related to board involvement in restructuring, while outside director ownership is found to be positively related. Emphasis on strategic controls by managers was found to be negatively related to board involvement in restructuring. Top management team tenure and top management organizational tenure are negatively related to board involvement. Outsider representation on the board is positively related to board involvement in restructuring, while board tenure was found to be unrelated. Results imply that incentives to monitor (ownership) and emphasis on strategic controls reinforced by higher top management team tenure result in less board involvement in restructuring. However, restructuring may be initiated by outsiders on the board when other governance and control mechanisms fail. This implies a substitution process between governance tactics (ownership vs. board monitoring) and internal controls (managerial vigilance).

Skin diseases, including adverse reactions to drugs, are thought to be more common among patients with human immunodeficiency virus (HIV) infection and the acquired immunodeficiency syndrome (AIDS) than among other persons. These skin conditions can be disabling or disfiguring and may require discontinuation of essential drugs.We identified 684 HIV-infected members of a 265,000-member health maintenance organization and reviewed their medical records to determine the frequency of dermatologic diagnoses from April 1, 1988, through January 15, 1991. We compared the rates of visits per year for skin conditions by HIV-infected men, 20 to 49 years of age, with those by non-HIV-infected men. We used an automated prescription data base to quantify exposures to drugs.Of the 684 HIV-infected patients, 540 (79 percent) were given one or more dermatologic diagnoses, for a total of 2281 diagnoses, including 188 cutaneous reactions to drugs. There were 43 hospitalizations for cellulitis (n = 15), cutaneous drug reactions (n = 13), or other skin problems. As compared with non-HIV-infected men, the men with AIDS had visit rates that were at least 5 times higher for 18 of the 20 most common infectious and inflammatory skin conditions and at least 15 times higher for 9 conditions. Drugs with the highest rate of cutaneous reactions (per 1000 courses) included trimethoprim-sulfamethoxazole (149), sulfadiazine (200), trimethoprim-dapsone (156), and aminopenicillins (93). The number of diagnoses of skin conditions increased according to the stage of disease: it was lowest in patients immediately before the documentation of HIV infection and highest in patients with a diagnosis of AIDS.Cutaneous diseases, including drug reactions, are extremely common in patients with HIV infection, and their incidence increases as immune function deteriorates.

Organization and Description of Data Descriptive Study of Bivariate Data Probability Probability Distributions Binomial Distribution and its Application in Testing Hypotheses The Normal Distribution Variation in Repeated Samples: Sampling Distributions Drawing Inferences from Large Samples Small-Sample Inferences for Normal Populations Comparing Two Treatments Regression Analysis I (Simple Linear Regression) Regression Analysis II (Multiple Linear Regression and Other Topics) Analysis of Categorical Data Analysis of Variance (ANOVA) Non-Parametric Statistics

We contribute to multiple agency theory by examining cases in which ventures making initial public offerings (IPOs) have managerial agents on their boards whose goals conflict with those of the investment bank agents hired to underwrite the stock. Underwriters have an incentive to underprice IPOs to maintain strong ties with institutional investors. We develop theory on agent differences based on time horizons and risk taking by managerial agents as framed through behavioral agency theory. Examining governance mechanisms, we find both monitoring by board insiders and board experience decrease underpricing. Furthermore, underpricing increases when venture capitalists have prior ties with underwriters.

Using upper echelons theory and the concept of “faultlines,” we argue that heterogeneity on a board of directors influences discussion of entrepreneurial issues in board meetings. We also propose that meeting context can influence such discussions. Results suggest that tenure variance, firm/industry background heterogeneity, and the proportion of directors with output-oriented backgrounds are positively associated with a board's discussion of entrepreneurial issues. Weak faultlines increase and strong faultlines decrease such discussion. Meeting informality moderates these relationships: functional background heterogeneity decreases discussion of entrepreneurial issues, but the proportion of directors with output-oriented backgrounds and strong faultlines increase it.