This paper integrates elements from the theory of agency, the theory of property rights and the theory of finance to develop a theory of the ownership structure of the firm. We define the concept of agency costs, show its relationship to the ‘separation and control’ issue, investigate the nature of the agency costs generated by the existence of debt and outside equity, demonstrate who bears these costs and why, and investigate the Pareto optimality of their existence. We also provide a new definition of the firm, and show how our analysis of the factors influencing the creation and issuance of debt and equity claims is a special case of the supply side of the completeness of markets problem. The directors of such [joint-stock] companies, however, being the managers rather of other people's money than of their own, it cannot well be expected, that they should watch over it with the same anxious vigilance with which the partners in a private copartnery frequently watch over their own. Like the stewards of a rich man, they are apt to consider attention to small matters as not for their master's honour, and very easily give themselves a dispensation from having it. Negligence and profusion, therefore, must always prevail, more or less, in the management of the affairs of such a company. Adam Smith, The Wealth of Nations, 1776, Cannan Edition (Modern Library, New York, 1937) p. 700.

A $b$-ghost was constructed for the $D=11$ non-minimal pure spinorsuperparticle by requiring that $\{Q , b\} = T$ where $Q =\Lambda^{\alpha}D_{\alpha} + R^{\alpha}\bar{W}_{\alpha}$ is the usualnon-minimal pure spinor BRST operator. As was done for the $D=10$ $b$-ghost, wewill show that the $D=11$ $b$-ghost can be simplified by introducing an$SO(10,1)$ fermionic vector $\bar{\Sigma}^{i}$ constructed out of the fermionicspinor $D_{\alpha}$ and pure spinor variables. This simplified version will beshown to satisfy $\{Q, b\} = T$ and $\{b , b\} =$ BRST - trivial.

Nonlinear generalization of the Dirac equation extending the standardparadigm of nonlinear Hamiltonians is discussed. ``Faster-than-lighttelegraphs" are absent for all theories formulated within the new framework. Anew metric for infinite dimensional Lie algebras associated with Lie-Poissondynamics is introduced.

We present the building blocks that can be combined to produce tree-levelS-matrix elements of a variety of theories with various spins mixed inarbitrary dimensions. The new formulas for the scattering of $n$ masslessparticles are given by integrals over the positions of $n$ points on a sphererestricted to satisfy the scattering equations. As applications, we obtain allsingle-trace amplitudes in Einstein--Yang--Mills (EYM) theory, andgeneralizations to include scalars. Also in EYM but extended by a B-field and adilaton, we present all double-trace gluon amplitudes. The building blocks aremade of Pfaffians and Parke--Taylor-like factors of subsets of particle labels.

We consider the reaction (gamma p) to (pi+ pi- p) at high energies. Ourdescription includes dipion production via the resonances rho, omega, rho-primeand f2, and via non-resonant mechanisms. The calculation is based on a model ofhigh energy scattering with the exchanges of photon, pomeron, odderon andreggeons. The pomeron and the C=+1 reggeons are described as effective tensorexchanges, the odderon and the C=-1 reggeons as effective vector exchanges. Weobtain a gauge-invariant version of the Drell-Soeding mechanism which producesthe skewing of the rho-meson shape. Starting from the explicit formulae for thematrix element for dipion production we construct an event generator whichcomprises all contributions mentioned above and includes all interferenceterms. We give examples of total and differential cross sections and discussasymmetries which are due to interference of C=+1 and C=-1 exchangecontributions. These asymmetries can be used to search for odderon effects. Ourmodel is intended to provide all necessary theoretical tools for a detailedexperimental analysis of elastic dipion production for which data exist fromfixed target experiments, from HERA, and are now being collected by LHCexperiments.

We propose a class of scalar models that, once coupled to gravity, lead tocosmologies that smoothly and stably connect an inflationary quasi-de Sitteruniverse to a low, or even zero-curvature, maximally symmetric spacetime in theasymptotic past, strongly violating the null energy condition ($\dot H\gg H^2$)at intermediate times. The models are deformations of the conformal galileonlagrangian and are therefore based on symmetries, both exact and approximate,that ensure the quantum robustness of the whole picture. The resultingcosmological backgrounds can be viewed as regularized extensions of thegalilean genesis scenario, or, equivalently, as `early-time-complete'realizations of inflation. The late-time inflationary dynamics possessesphenomenologically interesting properties: it can produce a largetensor-to-scalar ratio within the regime of validity of the effective fieldtheory and can lead to sizeable equilateral nongaussianities.

As holographic description of BPS Wilson loops in ${\cal N}=3$ flavored ABJMtheory with $N_f=k=1$, BPS M2-branes in $AdS_4\times N(1, 1)$ are studied indetails. Two $1/3$-BPS membrane configurations are found. One of them is dualto the $1/3$-BPS Wilson loop of Gaiotto-Yin type. The regulated membrane actioncaptures precisely the leading exponential behavior of the vacuum expectationvalues of $1/3$-BPS Wilson loops in the strong coupling limit, which wascomputed before using supersymmetric localization technique. Moreover, there isno BPS membrane with more supersymmetries in the background, under quitenatural assumption on the membrane worldvolume. This suggests that there is noWilson loop preserving more than 1/3 supersymmetries in such flavored ABJMtheory.

We construct the T-dual of the Klebanov-Strassler solution on a small regionat the tip of the deformed conifold. The isometry coordinate we choose is thecorrect one to obtain an NS5 brane wrapping a holomorphic curve in Type IIA, asshown by a thorough analysis of the deformed conifold geometry. The shape ofthe locus wrapped by the NS5 brane matches the predictions from the Type IIAbrane engineering construction dual to the $SU(N+M) \times SU(N)$ cascadinggauge theory. The same isometry is then used to T-dualize the solution obtainedby adding backreacted D3 branes to the Klebanov-Strassler solution. Ourconstruction is the first step in a program to test the stability of antibranesin Type IIA backgrounds.

Hydrodynamical noise is introduced on top of Gubser's analytical solution toviscous hydrodynamics. With respect to the ultra-central collision events ofPb-Pb, p-Pb and p-p at the LHC energies, we solve the evolution of noisy fluidsystems and calculate the radial flow velocity correlations. We show that theabsolute amplitude of the hydrodynamical noise is determined by themultiplicity of the collision event. The evolution of azimuthal anisotropies,which is related to the generation of harmonic flow, receives finiteenhancements from hydrodynamical noise. Although it is strongest in the p-psystems, the effect of hydrodynamical noise on flow harmonics is found to benegligible, especially in the ultra-central Pb-Pb collisions. For theshort-range correlations, hydrodynamical noise contributes to the formation ofa near-side peak on top of the correlation structure originated from initialstate fluctuations. The shape of the peak is affected by the strength ofhydrodynamical noise, whose height and width grow from the Pb-Pb system to thep-Pb and p-p systems.

We analytically study the lightcone limit of the conformal bootstrapequations for 4-point functions containing global symmetry currents and thestress tensor in 3d CFTs. We show that the contribution of the stress tensor tothe anomalous dimensions of large spin double-twist states is negative if andonly if the conformal collider physics bounds are satisfied. In the context ofAdS/CFT these results indicate a relation between the attractiveness of AdSgravity and positivity of the CFT energy flux. We also study the contributionof non-Abelian conserved currents to the anomalous dimensions of double-twistoperators, corresponding to the gauge binding energy of 2-particle states inAdS. We show that the representation of the double-twist state determines thesign of the gauge binding energy if and only if the coefficient appearing inthe current 3-point function satisfies a similar bound, which is equivalent toan upper bound on the charge flux asymmetry of the CFT.